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　　中新網1月6日電 香港《南華早報》中文網5日刊載署名文化療飲食注意章《地方債增加國家改革壓力》，文章指，中國地方政府債務比率迅速增長，已大幅增加系統性風險。但一方面地方政府債務累積率不可持續，因此問題很嚴重，但尚不至於致命程度，另一方面中央政府也有時間妥善處理地方政府債務問題，只是目前的情況增加了國家改革的壓力。
　　文西裝章摘編如下：
　　2013年12月30日，國家審計署發佈《全國政府性債務審計結果》，對中央、省、市、縣、鄉政府性債務情況進行了全面審計。國家婚禮道具審計署上次發佈審計報告是2011年，當時僅審計了省、市及縣級地方政府財政狀況。因此，此次審計結果可能更加準確。國家審計署報告估計，截至2013年6月底，地方政府債務總額達17.9萬億人民幣。
　　地方政府債務於2010年錄得10.7萬億人民幣，而2012年錄得12.1萬億借錢人民幣。今年新數據顯示，截止於2013年6月底的地方政府債務，較2010年及2012年分別上漲逾67%及50%。換言之，地方政府債務於過去三年暴漲。
　　根據之前的官方數據，我們估計中國銀行系統中風險加權一級資本比率(至2012年底)為10.6%，當時地方政府債務總數為12.1萬億人民幣。這一數據仍遠於《巴塞爾協議III》中7%的最低要求。加上銀監會提供的最新資料，國家審計署的最新報告有助於說明潛在的系統性風險。而這個潛預防癌症飲食在的系統性風險一直是困擾中國股市的一大問題。
　　截止於2013年6月底，銀行系統中不良貸款金額為5395億人民幣(占全部貸款額0.96%)；獃賬準備金額為1.5萬億人民幣。這表示貸款損失準備金比率為278%。若與國家審計署上次報告比較，這比率低於截止2012年底的298%，但仍高於國際標準。
　　根據銀行承擔地方政府債務的相關數據顯示，潛在貸款損失及壞賬回收率為25%(根據銀監會資料)，因此我們估計，17.9萬億人民幣的地方政府債務，將把銀行系統風險加權一級資本比率從10.6%減至少於7.0%。也就是說，除非銀行在過去一年增持風險加權資產，否則將影響銀行系統中風險緩衝作用。但目前尚沒有詳細的風險加權資產資料。
　　地方政府債務比率迅速增長，已大幅增加系統性風險。由於地方政府債務累積率不可持續，因此問題很嚴重，但尚不至於致命程度。
　　這是由於以下幾個原因：1、資本賬戶封閉；2、中央政府實施隱性擔保政策；3、中央政府可調用的財政資源充裕；4、債務以人民幣計價和以國內債務為主；5、整體而言，債務負擔不大：中央政府債務占GDP約22%；包括中央、地方及各級政府機構在內的整體政府債務約占53%；整體經濟貸款約占GDP的190%(鑒於中國資本市場尚不發達，這一比率並不過高)。
　　最重要的是，中央政府不會袖手不管。中央政府正逐步處理地方政府債務問題，並實施緊縮貨幣政策，迫使地方政府去杠桿化並控制銀行系統放貸。在短期內，風險主要來自24%的或有債務(即來自地方政府債務總額為17.9萬億人民幣其中的4.3萬億人民幣)。
　　簡而言之，中央政府有時間妥善處理地方政府債務問題。習近平最近任中央全面深化改革領導小組組長，負責推動結構改革。而結構改革有需要改革地方政府的財政制度。(羅念慈)
（原標題：港媒：中國地方債問題增加國家改革壓力）
（編輯：SN091）